Сразу предупреждаю, я об этом нигде не читал, это мои личные размышления.
[mwm-aal-display]
Ситуация на рынке
Рынок нефти рушится. За ним летит в пропасть и финансовый рынок США, который не выдержит волны банкротств в сланцевой отрасли США.
Снизить, как раньше, принципиально процентную ставку ФРС не может, она и так уже около нуля.
Еще “ничего” не произошло, а торги фьючерсами S&P 500 были приостановлены из-за падения на 4,9%! То есть еще никаких массовых банкротств, а фондовому рынку США уже сильно поплохело!
Спасение – выкуп нефти с рынка
Можно вспомнить, что снижение ставки и количественное смягчение предполагалось для того, чтобы дополнительные финансы пошли в реальный сектор и поддержали реальную экономику. Но дешевые финансы устремились на фондовый рынок и сырьевой сектор.
В этой связи власти США могут попробовать использовать методику ОПЕК, России и ОПЕК+ – повлиять на цену на нефть, чтобы она не представляла опасности для сланцевой индустрии. Ограничить добычу, как это делает ОПЕК и Россия, США, по всей видимости, не могут. Но США может провести количественное смягчение только в отношении нефти – выкупая “лишние” объемы с рынка.
Так делает Россия с курсом рубля – выкупая или, наоборот, проводя интервенции на валютной бирже.
Такой механизм позволит США:
- Не затрагивать учетную ставку ФРС, хотя так же требует “печатания” долларов.
- Целевым образом поддерживает нужный сектор внутри США, от которого сейчас зависит здоровье финансового рынка.
- Нефть – это все таки реальный товар, который имеет ценность, не сильно хуже, скажем, чем золото.
В этой ситуации:
- Выигрыш получит ОПЕК+, за счет наращивания добычи, при тех же ценах.
- Сланцевики США останутся при своих.
- И даже США так же получит выигрыш – за “фантики” приобретут реальный физический актив. При этом напечатанные доллары пойдут в реальную экономику, как это изначально задумывалось.
Сколько потребуется финансов
Сделка OPEC+ ограничивала добычу на 1,2 млн. баррелей в сутки. Если к этому объему добавить 3 млн., которые грозится выплеснуть на рынок Саудовская Аравия, то получается около 5 млн. баррелей в сутки. В долларах это, по предкризисным ценам 150 млн. каждый день. Допустим программу примут на год. Иного около 50 млрд.
Много это или мало? Сравним с “обычными ” QE, которые увеличили на 3500 млрд. долларов. Просто копейки!
Сколько необходимо нефтехранилищ
Гораздо сложнее обстоит дело с хранением такого объема нефти. Например, крупнейшее нефтехранилище в Кушинге, США состоит из 315 резервуаров и вмещает 82 млн. баррелей нефти. Одного такого хранилища хватит на полмесяца закупок нефти. Кроме Кушинга есть и другие хранилища. Можно, кончено, построить 24 новых Кушингов, но в реальности потребуется значительно меньше:
- При таком сценарии США могут договориться с КСА (Саудовская Аравия) о том, что они не увеличивают добычу сверх ограничений по сделке OPEC+ или вообще оставляют как во время сделки. У других стран возможности по наращиванию добычи ограничены. Тогда на рынок поступит не более 1млн. баррелей нефти в сутки.
Кстати, не факт что КСА сможет физически реализовать свою угрозу, нефть это не печатание долларов. - Кроме нефтехранилищ, есть еще нефтетанкеры, которые сейчас имеют избыточное предложение, так как спрос на нефть и на ее перевозку сократился.
- США могут вообще “покупать” саудовскую нефть в земле. Платить им за нефть и виртуально закачивать обратно в землю. Если виртуальный реверс газа возможен, почему не может быть виртуального реверса нефти?))
Фактически речь будет идти о том, что США будет оплачивать сейчас будущие поставки, при том, что ровно на этот объем КСА сокращает ежедневную добычу. Тем более, что часть этих средств вернется назад в США как вложение в казначейские облигации.
Вариант хранения нефти в украинском нефтепроводе рассматриваться не будет – войдет туда сколько угодно, а вот с выходом возникнут проблемы.))
Итог
[box type=”shadow” align=”aligncenter” class=”” width=””]Если ситуация с падением нефти действительно критична для финансовой системы США, то у них есть все возможности, чтобы исключить этот фактор!
Если же они этого не сделают, то значит падение цена на нефть не является причиной финансового кризиса в США.[/box]